明明可以“拼爹”，非要靠實(shí)力。數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，共有24家基金公司其持有人中機(jī)構(gòu)投資者占比超過九成，可謂十足的機(jī)構(gòu)寵兒，且固收類產(chǎn)品在這些公司的資產(chǎn)規(guī)模中占據(jù)至關(guān)重要的比重。不過，在頭部基金公司滾雪球效應(yīng)愈來愈強(qiáng)的當(dāng)下，一些基金公司不滿足于現(xiàn)狀，力求在固收基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)突圍，尋求適應(yīng)市場的新活法，而權(quán)益類投研有望成為一柄開拓市場的利劍。

機(jī)構(gòu)寵兒謀發(fā)展

天相數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，持有人中機(jī)構(gòu)投資者占比超過九成的基金公司有24家，占基金公司總數(shù)的15%，且這類公司資產(chǎn)規(guī)模的主要貢獻(xiàn)來源于固收類產(chǎn)品。

滬上某保險系基金公司的有關(guān)人士告訴記者：“公司成立至今主要發(fā)展固收類產(chǎn)品，是因?yàn)楣局肮艿谋ｋU類組合產(chǎn)品和年金、養(yǎng)老金產(chǎn)品基本以固收+策略為主，在固收類產(chǎn)品和大類資產(chǎn)配置方面的經(jīng)驗(yàn)相對更豐富，也更有優(yōu)勢。此外，公司以往在做保險資管時的積累以機(jī)構(gòu)客戶為主，這類客戶配置債券的比例相對于權(quán)益產(chǎn)品更高。”

其實(shí)，并非僅僅保險系基金如此，很多背靠股東方“大山”的基金公司大多也存在類似情況。從天相數(shù)據(jù)來看，去年底，南京銀行控股的鑫元基金、金元證券控股的金元順安基金等公司旗下基金產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者持有占比均超九成。

有業(yè)內(nèi)人士直言，除非類似中庚基金這樣帶有丘棟榮明星標(biāo)簽的公司，天然具有零售市場吸引力，在成立初期就能在權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行上有一定號召力，不然，對于次新基金公司來說，在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)地摸索后，大多會選擇先發(fā)展更容易發(fā)行的固收類產(chǎn)品。相對而言，權(quán)益類產(chǎn)品需要更強(qiáng)的品牌支撐以及歷史業(yè)績參考。

那么，這些機(jī)構(gòu)寵兒如今發(fā)展得如何?從規(guī)模來看，截至今年一季度，這類基金公司規(guī)模大多仍處于中小型基金行列。其中，有5家基金公司規(guī)模超千億元，也有5家基金公司份額低于100億元。值得注意的是，其中有不少公司成立年限超過7年，市場品牌建設(shè)已經(jīng)有了一定積淀。

不過，相較2018年底，去年底機(jī)構(gòu)寵兒類的基金公司數(shù)量減少了4家。實(shí)際上，不少背靠雄厚大股東的基金公司正在努力突圍，試圖在夯實(shí)固收業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，拓寬投研實(shí)力圈，重點(diǎn)打造權(quán)益類投研團(tuán)隊與產(chǎn)品線。

生存狀態(tài)兩極分化

在機(jī)構(gòu)寵兒類基金公司中，永贏基金今年一季度規(guī)模排名第二。這家2013年成立、由寧波銀行控股的基金公司，在同年成立的基金公司中發(fā)展勢頭最為迅猛，經(jīng)常被同業(yè)作為標(biāo)桿拿來參考。永贏基金也是典型的以固收為先，拓展管理資金規(guī)模后，再重點(diǎn)打造權(quán)益類產(chǎn)品做出業(yè)績提升品牌影響力的成功案例之一。

天相數(shù)據(jù)顯示，永贏基金的產(chǎn)品持有人中機(jī)構(gòu)投資者的占比超過97%，其中債權(quán)類基金、貨幣基金中的機(jī)構(gòu)投資者占比較高。從發(fā)行節(jié)奏看，該公司初期以固收類產(chǎn)品為重點(diǎn)打造對象，著力吸引機(jī)構(gòu)資金提升管理規(guī)模。

不過，今年以來，永贏基金權(quán)益類基金發(fā)行節(jié)奏明顯加快，陸續(xù)推出了9只產(chǎn)品，占今年已發(fā)行基金數(shù)量的六成以上。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，永贏基金存續(xù)產(chǎn)品共有89只(不同份額分開計算)，其中21只為權(quán)益類基金，占比不到三成，且多數(shù)為2019年至今成立的。

“寧波銀行對永贏基金的支持力度之大是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的，雖然是地方性銀行，但具有較強(qiáng)的實(shí)力。不過，權(quán)益類產(chǎn)品在零售渠道是不是受歡迎，最重要的還是業(yè)績。”一家銀行系基金公司的市場部人士說。

去年，永贏基金旗下3只權(quán)益類產(chǎn)品排名同類前5%，業(yè)績卓越，不僅令基金經(jīng)理聲名大噪，也令該公司今年權(quán)益類基金發(fā)行更為順暢。比如今年發(fā)行的永贏科技驅(qū)動就創(chuàng)造了爆款效應(yīng)，單日吸金約百億元，這對于很多中小基金公司來說并非易事。

上述市場部人士表示，永贏基金成立后，先大力發(fā)展定制型產(chǎn)品，快速提高規(guī)模。借此站穩(wěn)腳跟后，公司的全面發(fā)展就提上了日程，開始重點(diǎn)打造權(quán)益類投研實(shí)力。畢竟，基金公司的品牌知名度主要來源于權(quán)益類基金。

然而，依靠機(jī)構(gòu)資金撐起管理規(guī)模的基金公司并非都如魚得水。比如規(guī)模居后的機(jī)構(gòu)寵兒南華基金，天相數(shù)據(jù)顯示，該公司去年底機(jī)構(gòu)資金占總持有人的比重達(dá)98%，今年一季度規(guī)模僅34.84億元，且絕大多數(shù)由固收類產(chǎn)品貢獻(xiàn)，多只權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模迷你。同是機(jī)構(gòu)寵兒，是完全不同的生存狀態(tài)。

從南華基金新發(fā)基金情況來看，去年無一權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行，今年只發(fā)行了ETF聯(lián)接基金和債券型基金，規(guī)模增長緩慢。

公募基金行業(yè)競爭激烈，如逆水行舟，不進(jìn)則退。隨著基金業(yè)頭部效應(yīng)的加劇，許多中小型基金公司已不安于現(xiàn)狀，試圖尋找出適合自己的發(fā)展之路，而權(quán)益類基金的發(fā)展成為多數(shù)公司的共同選擇。“現(xiàn)在但凡有些發(fā)展需求的基金公司都會將權(quán)益類投研作為重要發(fā)力領(lǐng)域之一，這方面發(fā)展越晚就越?jīng)]有一席之地。”上述市場部人士對記者說。

提升權(quán)益實(shí)力成重頭戲

經(jīng)過20多年的發(fā)展，公募基金積累了豐富的權(quán)益投資人才，具有行業(yè)研究優(yōu)勢，監(jiān)管層對權(quán)益類基金的支持也令提升權(quán)益實(shí)力成為基金公司的重頭戲。

滬上一位績優(yōu)的權(quán)益類基金經(jīng)理對記者透露，近期有多家以固收見長的銀行系、保險系基金公司對他進(jìn)行了“挖角”行動，在不包括獎金的前提下，年薪百萬元起跳，較當(dāng)前薪資水平至少提高50%，體現(xiàn)出較強(qiáng)的權(quán)益團(tuán)隊布局熱情。

今年一季度市場機(jī)會頻現(xiàn)，基金爆款產(chǎn)品也層出不窮，興證全球基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金等頭部公司大肆吸金。截至6月2日，以認(rèn)購起始日計算，股票型基金、混合型基金發(fā)行份額已近4000億份，超過去年全年的七成。相比之下，中小基金公司多數(shù)卻只是“乘風(fēng)而上”。

部分接受采訪的基金公司有關(guān)人士表示，提升權(quán)益實(shí)力，投研人才是必須夯實(shí)的基礎(chǔ)。在這方面，公司不會僅僅著眼于借助明星基金經(jīng)理效應(yīng)追求“爆款”效果以及短期業(yè)績爆發(fā)，而會更注重整體投研體系的打造和團(tuán)隊建設(shè)。

比如興銀基金，印象中這是一家以固定收益投資見長、側(cè)重機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的基金公司。不過，近些年來，在監(jiān)管鼓勵發(fā)展權(quán)益投資、百姓資產(chǎn)配置遷移以及風(fēng)險偏好不斷提升的大背景下，該公司也積極布局權(quán)益投資和零售業(yè)務(wù)，展現(xiàn)出不錯的發(fā)展勢頭。

從2019年開始，興銀基金從業(yè)內(nèi)引進(jìn)了一大批專業(yè)人才，在權(quán)益投研團(tuán)隊建設(shè)方面進(jìn)行了全面升級。從其人才引進(jìn)的情況來看，近些年新任職的投研總監(jiān)、研究總監(jiān)以及基金經(jīng)理都來自于優(yōu)秀同業(yè)，且具有多年社保、企業(yè)年金和險資投研經(jīng)歷。

據(jù)悉，該公司注重團(tuán)隊整體作戰(zhàn)能力，而非依靠個別明星基金經(jīng)理制造爆款，希望打造投研一體化的投研團(tuán)隊，在夯實(shí)投研基本功的前提下，以期創(chuàng)造長期穩(wěn)健回報。

海通證券4月發(fā)布的《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》顯示，截至今年一季度，興銀基金最近一年權(quán)益類投資收益率在同類可比的107家公募基金中位列第三十四，進(jìn)入同類前1/3。

興銀基金相關(guān)人士表示，公司致力于打造精品投研團(tuán)隊，將有限的人力資源聚焦于有競爭優(yōu)勢以及未來長期有增長潛力的行業(yè)。在產(chǎn)品線布局上，一方面主打0%至95%倉位的靈活配置型混合基金，充分發(fā)揮基金經(jīng)理的主動管理能力，另一方面也較早布局了大健康、大消費(fèi)等相關(guān)權(quán)益主題基金。

無獨(dú)有偶，同樣作為機(jī)構(gòu)寵兒的中融基金，權(quán)益類業(yè)務(wù)也在加速發(fā)展。該公司總經(jīng)理黃震近期對外表示，公司絕不會滿足于現(xiàn)有的規(guī)模和狀態(tài)，未來將立足于固收業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)優(yōu)勢，大力打造權(quán)益投資核心競爭力，力爭在創(chuàng)新業(yè)務(wù)的新賽道上有所突破，使公司的綜合實(shí)力穩(wěn)步提高，提升行業(yè)競爭力。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，中融基金旗下多只偏股混合型產(chǎn)品業(yè)績今年以來在同類排名前5%，上月新發(fā)的中融品牌優(yōu)選混合也借助基金經(jīng)理不錯的過往業(yè)績獲得了投資人的認(rèn)可，創(chuàng)該公司單只權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模新高。

在黃震看來，老牌公募往往業(yè)績穩(wěn)定，渠道合作比較完備且深入，風(fēng)控體系經(jīng)過多年的沉淀也非常健全，新基金公司很難與之全方位競爭。因此，新基金公司要取得發(fā)展根本在于完善人才培養(yǎng)與人員考核機(jī)制，全面發(fā)力投研能力、渠道和風(fēng)控體系的建設(shè)，以適應(yīng)不斷變化的市場形勢，獲取長期穩(wěn)健的業(yè)績回報。

提高銷售實(shí)力 強(qiáng)化品牌效應(yīng)

除了投研團(tuán)隊的硬實(shí)力，在權(quán)益類基金的推廣中，渠道力量也是至關(guān)重要的一環(huán)。“發(fā)展權(quán)益基金最重要是有經(jīng)驗(yàn)豐富的投研團(tuán)隊、穩(wěn)定清晰的策略、良好的業(yè)績、渠道力量以及與銷售機(jī)構(gòu)的良好合作。”上述保險系基金公司人士說。

除了在投研團(tuán)隊上發(fā)力，不少基金公司瞄準(zhǔn)個人投資者，加大渠道推廣力度，不停地在行業(yè)內(nèi)吸收高級渠道管理人才。

滬上一家受機(jī)構(gòu)投資者喜愛的券商系基金公司，近兩年在發(fā)展權(quán)益團(tuán)隊的同時，大力開拓渠道力量，不僅新設(shè)了分公司以拓展渠道“駐地”，還從業(yè)內(nèi)引進(jìn)了資深渠道總監(jiān)，大力發(fā)展著眼于零售市場的渠道力量。5月，該公司發(fā)布了多個渠道方面的職位，力求為公司權(quán)益類基金的快速發(fā)展提供強(qiáng)力的銷售支持，令產(chǎn)品更廣為人知。

在未來很長一段時間內(nèi)，傳統(tǒng)渠道仍將是基金營銷的主流模式。不過，隨著線上渠道覆蓋面的拓展，許多三四線城市的潛在客戶群以及倚重網(wǎng)絡(luò)的年輕理財群體也受到越來越多基金公司的重視，互聯(lián)網(wǎng)電商的“花式玩法”已成為基金公司的標(biāo)配。

一家正在打造銷售團(tuán)隊的基金公司對記者表示，今年以來公司在傳統(tǒng)渠道的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大和主流基金銷售電商渠道的合作。同時，憑借內(nèi)容下沉、更貼近生活的呈現(xiàn)方式以及銷售平臺的流量導(dǎo)入，今年大行其道的基金公司線上直播也獲得了大批基民的青睞。

“以前基金公司在螞蟻財富平臺上隨便發(fā)些內(nèi)容，關(guān)注度可能就會直線升高。轉(zhuǎn)眼間，如果不做直播就會被唾棄。”對于營銷行業(yè)日新月異的新玩法，有業(yè)內(nèi)人士評價道，“拒絕銷售轉(zhuǎn)型的中小基金公司未來與頭部公司的差距將持續(xù)拉大。”

近期，支付寶、天天基金網(wǎng)上的基金公司直播已可以在直播間內(nèi)直接“一鍵購基”，帶貨玩法再度升級。僅支付寶平臺上的數(shù)據(jù)顯示，已有40余家基金公司合作試水，未來基金公司銷售端有望更加前置。

某基金公司電商部人士表示，目前，上述兩個直播平臺均對所有基金公司開放，只要內(nèi)容符合要求即可上線。未來，隨著互聯(lián)網(wǎng)銷售玩法的拓展，基金公司零售將為權(quán)益類基金的發(fā)展提供更多的可能性。