“維維豆奶，歡樂(lè)開(kāi)懷。”近日，曾暢銷(xiāo)大江南北的豆奶大王維維股份因信披違法違規(guī)遭多位股民索賠，而這主要源于5月6日晚維維股份因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查的公告。值得注意的是，兩個(gè)月前，維維股份曾自曝違規(guī)占用上市公司累計(jì)資金9.44億元。實(shí)際上，除了維維股份再次陷入“信披門(mén)”事件，其多元化也一直飽受詬病。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)，維維股份沉迷多元化發(fā)展，牽制了相當(dāng)?shù)木拓?cái)力，造成主業(yè)不振、副業(yè)不興，最終在豆奶行業(yè)中逐漸“掉隊(duì)”。

信披違法違規(guī)

近日，廖姓股民在新浪股民維權(quán)平臺(tái)發(fā)表針對(duì)維維股份的維權(quán)申請(qǐng)，該股民表示，“中間有買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，5月6日立案調(diào)查，導(dǎo)致低開(kāi)虧損”。據(jù)悉，新浪股民維權(quán)平臺(tái)目前已收到12件針對(duì)維維股份的維權(quán)申請(qǐng)。

股民索賠事件源于5月6日晚維維股份一份涉嫌信息披露違法違規(guī)的公告。該公告稱(chēng)，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。對(duì)于被立案調(diào)查的具體情況維維股份在公告中沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明，仍需等待證監(jiān)會(huì)后續(xù)的調(diào)查結(jié)果。

對(duì)于被立案調(diào)查的具體原因，維維股份董秘在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，此次維維股份被立案調(diào)查是因?yàn)榇饲按蠊蓶|占用上市公司資金的事，現(xiàn)在在走程序。不過(guò)，該占用資金已全部歸還，對(duì)上市公司影響不大。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，本次維維股份被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，有可能與之前的資金占用問(wèn)題有關(guān)。

今年3月，維維股份在回復(fù)上交所《關(guān)于對(duì)維維食品飲料股份有限公司購(gòu)買(mǎi)關(guān)聯(lián)方房產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)的問(wèn)詢(xún)函》時(shí)曾“自曝”股東違規(guī)占用上市公司資金。該公告顯示，維維集團(tuán)持有公司15.91%的股份，為維維股份第二大股東。2019年1-9月維維股份通過(guò)銀行電匯方式與維維集團(tuán)發(fā)生資金往來(lái)29筆，累計(jì)金額為9.44億元;至2019年11月累計(jì)收回本金和利息金額為9.65億元，資金占用余額為0，期間存在股東占用上市公司資金的情形，截至目前已不存在資金占用情況。

對(duì)于違規(guī)占用資金的原因，維維股份在公告中表示，近兩年在“去杠桿、去負(fù)債”的嚴(yán)峻金融市場(chǎng)環(huán)境下，民營(yíng)企業(yè)遇到前所未有的融資難題，銀行貸款規(guī)模壓縮，股票質(zhì)押率過(guò)高，還款壓力加大，資金短時(shí)周轉(zhuǎn)困難，為避免出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)波及上市公司，迫于無(wú)奈出現(xiàn)了應(yīng)急性的短期違規(guī)占用，資金主要用于償還銀行貸款。

事實(shí)上，這并非維維股份首次涉信披違規(guī)。2019年11月，上交所對(duì)維維股份及時(shí)任董秘予以監(jiān)管關(guān)注，指向維維股份2018年通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)購(gòu)入其他上市公司股票9.2億元、售出股票6億元，報(bào)告期內(nèi)，股票交易金額占維維股份最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的55.9%;合計(jì)影響公司損益-8619萬(wàn)元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的94.2%，已達(dá)到股東大會(huì)決策及臨時(shí)公告披露標(biāo)準(zhǔn)。但維維股份未及時(shí)披露，也未履行股東大會(huì)決策程序，而是遲至2019年6月15日才在回復(fù)交易所問(wèn)詢(xún)函的公告中披露。

多元化惹的禍

“維維股份一系列資金問(wèn)題主要是受多元化布局拖累。近年來(lái)，維維股份沉迷多元化發(fā)展，對(duì)資金的占用非常大，以致維維股份的整體運(yùn)營(yíng)陷入了困局。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示。

早年，維維股份以“維維豆奶”產(chǎn)品打響名號(hào)，上市后就走上了多元化發(fā)展之路，但這并未給維維股份帶來(lái)增收。2009年10月，維維股份收購(gòu)湖北枝江酒業(yè)股份有限公司51%的股權(quán)，進(jìn)軍白酒行業(yè)。

酒類(lèi)業(yè)務(wù)非但沒(méi)把維維股份營(yíng)收拉高，同時(shí)還拖累其整體凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。近期，維維股份發(fā)布了關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正公告稱(chēng)，經(jīng)自查，2015-2018年，枝江酒業(yè)未繳納的稅款合計(jì)2.07億元。其中，2015年歸屬凈利潤(rùn)由1.02億元調(diào)整為3963.1萬(wàn)元;2016年歸屬凈利潤(rùn)由7012.53萬(wàn)元調(diào)整為748.15萬(wàn)元;2017年歸屬凈利潤(rùn)由9151.17萬(wàn)元調(diào)整為7427.83萬(wàn)元;2018年歸屬凈利潤(rùn)由6471.76萬(wàn)元調(diào)整為5966.98萬(wàn)元。

自2012年開(kāi)始，酒類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收就一直下降。數(shù)據(jù)顯示，2012年，維維股份的酒類(lèi)營(yíng)收為18.57億元，而2017年該項(xiàng)數(shù)據(jù)為6.5億元，縮水近2/3。2019年，維維股份酒類(lèi)營(yíng)收下跌25.84%至4.32億元。

除了在白酒行業(yè)進(jìn)行布局，維維股份還在房地產(chǎn)、煤炭、茶類(lèi)業(yè)務(wù)領(lǐng)域嘗試跨界。2007年，維維股份進(jìn)軍房地產(chǎn)領(lǐng)域，聯(lián)合中糧成立房地產(chǎn)公司，但隨后發(fā)展不順選擇退出;2011年，維維股份收購(gòu)了一家煤化公司，次年該公司虧損2000萬(wàn)元;2013年，維維股份開(kāi)展茶類(lèi)業(yè)務(wù)，以7650萬(wàn)元收購(gòu)了湖南省怡清源茶葉有限公司51%的股權(quán)，但在2014年后，維維股份的茶類(lèi)收入開(kāi)始持續(xù)下降。2019年財(cái)報(bào)顯示，維維股份茶類(lèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6691.17萬(wàn)元，同比減少5.69%。

豆奶大王之困

事實(shí)上，維維股份近年也意識(shí)到多元化發(fā)展受挫，并有意收縮戰(zhàn)略版圖，聚焦主業(yè)，并且提出“大農(nóng)業(yè)、大糧食、大食品”戰(zhàn)略，打造集收儲(chǔ)、加工、貿(mào)易為一體的糧食綜合產(chǎn)業(yè)園。為了配合其發(fā)展戰(zhàn)略，2018年12月，維維股份將貴州醇51%股份轉(zhuǎn)讓給維維集團(tuán)。在公告中，維維股份稱(chēng)，“公司計(jì)劃回歸大食品板塊，分批次剝離非主營(yíng)業(yè)務(wù)”。

對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，上市公司虧損的業(yè)務(wù)交給股東接盤(pán)，股東又將股票質(zhì)押，進(jìn)而引發(fā)一系列資金占用、信披違規(guī)問(wèn)題，是一種惡性循環(huán)。

“維維股份近年來(lái)想‘多條腿走路’不停地發(fā)展副業(yè)，但業(yè)務(wù)過(guò)于分散，難以形成合力，反而牽制了相當(dāng)?shù)木拓?cái)力，造成了主業(yè)不振、副業(yè)不興的局面。”朱丹蓬表示。

“維維股份多元化碰壁的原因是對(duì)所跨界行業(yè)理解得不夠透徹。”宋清輝進(jìn)一步稱(chēng)，例如跨界金融不是靠資本就可以取勝，說(shuō)到底還是人才之間的競(jìng)爭(zhēng)，維維股份跨界領(lǐng)域廣泛，給其帶來(lái)了較大的財(cái)務(wù)壓力，也制約了主業(yè)發(fā)展。

“主業(yè)也沒(méi)有做好創(chuàng)新和拓展。伴隨消費(fèi)不斷升級(jí)，豆奶出現(xiàn)了不少的可代替品，但維維股份并沒(méi)有抓住機(jī)遇。”朱丹蓬表示。

1997年，維維豆奶銷(xiāo)售額更是飆升到13億元，市場(chǎng)占有率一度達(dá)到70%，成為了當(dāng)之無(wú)愧的“豆奶大王”。此后連續(xù)十多年占據(jù)市場(chǎng)份額第一。但《2019-2025年中國(guó)植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示，維維豆奶的市場(chǎng)占有率僅有0.51%。

歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2012-2016年，國(guó)內(nèi)豆奶前五大廠商為維他奶、唯怡、維維股份、祖名和白玉。維他奶和唯怡的市占率逐年提升，分別提升22.45%、5.21%;維維豆奶產(chǎn)品老化，新品推出時(shí)間較晚，市占率下滑7.88%;隨著各大廠商(達(dá)利、伊利、蒙牛等)加大對(duì)豆奶的布局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，短期內(nèi)行業(yè)格局可能呈現(xiàn)進(jìn)一步分散化。

業(yè)內(nèi)人士分析，就維維股份而言，最關(guān)鍵的一個(gè)問(wèn)題就是多元化。維維股份在整個(gè)主業(yè)還不強(qiáng)的時(shí)候就貿(mào)然多元化，對(duì)資金和公司管理能力造成極大的挑戰(zhàn)，雖然維維豆奶整體而言還是有一定的品牌力和渠道力，但是按其現(xiàn)在的狀態(tài)，不進(jìn)則退，慢慢也很危險(xiǎn)。(記者 錢(qián)瑜 王曉)