網(wǎng)紅電商直播帶貨持續(xù)火熱，也帶飛了股價。日前，A股上演直播帶貨概念“漲停潮”。夢潔股份7天6漲停，智度股份剛宣布要進(jìn)軍直播股價就“一”字漲停……網(wǎng)紅直播概念股備受資金追捧。對此，業(yè)內(nèi)分析表示，網(wǎng)紅概念也并非萬能。投資者要看哪些網(wǎng)紅電商概念股是能真正受益的，并且是否具有持續(xù)增長的能力。如果直播帶貨能給上市公司帶來盈利增長，會比較具有持續(xù)性，就值得關(guān)注，否則的話可能還是在炒概念。

夢潔股份7天六漲停

連日來，夢潔股份憑借直播帶貨而“身價倍增”。記者注意到，因與“淘寶第一女主播”薇婭合作，夢潔股份自5月8日以來，7個交易日錄得6個漲停板，漲幅近74%。目前報收7.73元，市值為59.06億元。

夢潔股份主要從事家紡業(yè)務(wù)。5月11日，夢潔股份宣布，與電商直播機(jī)構(gòu)謙尋文化簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，該公司將與淘寶主播薇婭在消費(fèi)者反饋、產(chǎn)品銷售、薇婭肖像權(quán)、公益等方面開展合作。在合同中，雖然夢潔股份提到“本次合同的簽訂不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響”，但從其股價表現(xiàn)來看，還是難擋資本市場對網(wǎng)紅概念的追捧熱情。根據(jù)協(xié)議，夢潔股份與薇婭的合作不僅是在直播帶貨層面，薇婭還將讓有市場需求的粉絲參與到公司產(chǎn)品設(shè)計與品控中來，是一種輕“C2M”模式。據(jù)了解，C2M模式是指工廠直接對接消費(fèi)者需求，核心是數(shù)據(jù)賦能、高效捕捉需求。

根據(jù)各大電商發(fā)布的數(shù)據(jù)，可以看出C2M確實(shí)正在一步步拉動平臺實(shí)際成交量。在去年“雙11”期間，京東PC品類中反向定制產(chǎn)品成交額同比增長4.91倍，“閱讀手機(jī)+游戲手機(jī)”銷量同比增長300%。淘寶C2M成果則在今年“三八大促”中得以體現(xiàn)，其訂單量在活動期間同比大漲370%。拼多多則表示，其合作的家衛(wèi)士在采取工廠直連消費(fèi)者后，通過低價產(chǎn)生了大量交易——從2018年底至2019年上半年，該品牌生產(chǎn)的掃地機(jī)器人銷量超過30萬臺，其中絕大部分訂單來自三四五線城市市場。

知名產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將向記者表示，C2M核心還是高效率的流量轉(zhuǎn)化，最大限度縮減渠道層級。“對于品牌企業(yè)來說，可以實(shí)現(xiàn)零售模式的多元拓展，尤其是在線下渠道受阻和收縮的情況下，網(wǎng)紅直播帶貨能相對低成本地起到品牌宣傳和銷量拉動的雙重作用;對于電商平臺而言，高性價比產(chǎn)品和流量網(wǎng)紅的雙重帶動下，可以在短期內(nèi)推高交易額，擴(kuò)大平臺的影響力和用戶規(guī)模。”他說。

據(jù)統(tǒng)計，C2M概念火熱，也帶動多只個股漲停。這與3月底時相似，當(dāng)時淘寶發(fā)布C2M三大戰(zhàn)略，就曾引發(fā)10多只C2M概念股漲停。

網(wǎng)紅概念股跑贏滬指

記者注意到，不僅是夢潔股份，之前和網(wǎng)紅主播李佳琦、薇婭合作的上市公司也出現(xiàn)股票暴漲的情況。1月5日，A股上市公司金字火腿將廣告打到了李佳琦的直播間，第二天金字火腿股價漲停，次日繼續(xù)拉升。1月15日，新文化于當(dāng)晚發(fā)布公告稱，與李佳琦所在的美腕(上海)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司初步達(dá)成戰(zhàn)略合作意向，自1月16日起，新文化也連續(xù)5個交易日漲停。

受疫情沖擊和歐美股市調(diào)整影響，今年以來網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)指數(shù)累計跌0.92%，而同期上證指數(shù)跌幅達(dá)5.73%。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，漲幅超過40%的個股有8只，其中夢潔股份漲幅達(dá)57.76%。

當(dāng)前，直播帶貨正在風(fēng)口上，有的公司剛宣布要進(jìn)軍直播，股價就漲停。5月14日，智度股份公告擬定增募資用于直播電商平臺，隨后兩天“一”字漲停。記者梳理發(fā)現(xiàn)，而近一個月內(nèi)，智度股份共計登上龍虎榜0次，表明其股性原本并不活躍。而據(jù)企查查顯示，智度股份主要從事移動互聯(lián)網(wǎng)流量經(jīng)營業(yè)務(wù)。今年一季度，智度股份凈利潤為-1.19億元，同比減少169%。

上周，御家匯收到深交所關(guān)注函后仍然漲停。深交所指出，御家匯4月22日至5月14日，公司股票累計漲幅達(dá)79.65%，與同期創(chuàng)業(yè)板綜指偏離度較大。同時，股價與經(jīng)營基本面也遭深交所問詢。根據(jù)御家匯披露的2019年年報顯示，公司的凈利潤同比下降79%。同時，2020年一季度雖然實(shí)現(xiàn)了凈利潤的增長，但截至5月14日收市，御家匯以2019年財務(wù)數(shù)據(jù)計算的市盈率達(dá)到203倍。

網(wǎng)紅概念并非萬能

除了電商平臺，很多非電商系的平臺也進(jìn)軍直播，成為短期營銷的熱點(diǎn)。丁少將向記者表示，直播帶貨成功的關(guān)鍵還是“人貨場”，所以長久來看，電商平臺因?yàn)榫邆涓玫?ldquo;人貨場”資源，還是具備更大的發(fā)展優(yōu)勢;快手、抖音等非電商平臺還是會以娛樂內(nèi)容為主，以帶貨為目的的電商業(yè)務(wù)不會成為主流內(nèi)容形式，否則就破壞了整個內(nèi)容生態(tài)，造成產(chǎn)品定位的偏離，這是得不償失的。“總體來看，直播帶貨會成為眾多流量平臺一項(xiàng)標(biāo)配業(yè)務(wù)，但傳統(tǒng)電商巨頭因?yàn)榫邆?lsquo;人貨場’資源，會有更強(qiáng)的競爭力。”他說。

那么，A股的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股是否真有含金量呢?同花順數(shù)據(jù)顯示，目前，國內(nèi)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股共有98家，總市值約9987.03億元。國信證券表示，過去5年來，網(wǎng)紅帶貨行業(yè)發(fā)展迅猛，預(yù)計到2022年整個網(wǎng)紅帶貨行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到4000億元以上，5年復(fù)合增速超過40%。而長期來看，網(wǎng)紅帶貨對于零售效率提升的幫助，包括客群觸達(dá)及購買率轉(zhuǎn)化，仍將不斷刺激產(chǎn)業(yè)內(nèi)玩家的入場布局，從而推動行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。不過，網(wǎng)紅概念也并非萬能。網(wǎng)紅概念龍頭星期六自去年12月13日第一個漲停板至今年1月17日股價最高36.5元/股時計算，25個交易日竟錄得21根陽線(包括16個漲停)，一個月內(nèi)漲幅超過330%。但從業(yè)績來看，尚未實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長。今年一季報，公司虧損達(dá)到4921萬元。

御家匯此前表示，2019年全年與薇婭直播合作超過30次，與李佳琦直播合作47次。隨后在交易所問詢函回復(fù)函中表示，2018年前三季度以及2019年前三季度，御家匯通過網(wǎng)紅主播合作涉及的產(chǎn)品銷售額占公司營業(yè)收入的比重分別為0.99%、4.02%。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示，網(wǎng)紅直播帶貨是一個新的銷售方式，近段時間確實(shí)非常火爆，除了明星加入直播平臺帶貨外，甚至像董明珠等上市公司的董事長也可以給公司帶貨。“網(wǎng)紅概念股最近受到資金的關(guān)注，也是在情理之中。”楊德龍認(rèn)為，直播帶貨是一種新型銷售形式，但很多概念股并不一定能夠受益。在投資上，投資者要看哪些網(wǎng)紅電商概念股是能真正受益的，并且是否具有持續(xù)增長的能力，“如果直播帶貨能給上市公司帶來盈利增長，會比較具有持續(xù)性，就值得關(guān)注，否則的話可能還是在炒概念。”

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中金公司：未來網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)三個發(fā)展趨勢方向，一是向頭部集中，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)馬太效應(yīng)均愈發(fā)明顯，強(qiáng)者恒強(qiáng);二是網(wǎng)紅類型更加多樣且快速迭代，直播將成為行業(yè)標(biāo)配，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈向?qū)I(yè)化、精細(xì)化邁進(jìn);三是品牌、平臺、網(wǎng)紅KOL(意見領(lǐng)袖)、MCN(培訓(xùn))機(jī)構(gòu)等四方利益角逐中，平臺優(yōu)于品牌，網(wǎng)紅KOL會強(qiáng)于MCN機(jī)構(gòu)。

國金證券：流量、供應(yīng)鏈、履約能力是電商繞不過的大山。5年以后的直播間可能會將“人-貨-場”全部做到極致。在內(nèi)容端，主播體系完善，兼具廣告公司+MCN+紅人經(jīng)紀(jì);在貨端，自主供應(yīng)鏈、自主工廠、自造品牌以及自我生產(chǎn)補(bǔ)貨、倉配銷的能力;在場端，對電商和線下都具有極其豐富的經(jīng)驗(yàn)。未來，也可能會出現(xiàn)更多“直播機(jī)構(gòu)+MCN+商家+供應(yīng)鏈”四合一的超級直播機(jī)構(gòu)。